传统业务保持稳定，再生铅并表贡献业绩增量：公司后备电源实现营收23.23 亿元，同比增长20.37%。受益于4G 网络建设以及IDC 建设，后备电源业务保持稳定增长。电动自行车动力电池价格战持续，收入同比下滑6.58%。公司业绩增长主要来自于华铂再生并表贡献营收9.5 亿元，贡献净利润7021 万元。
    动力锂电进入收获期：公司锂电业务实现收入2.99 亿元，同比增长131.40%。新能源汽车爆发式增长，动力锂电需求迅速扩大。
    公司全年新能源车用动力锂电池实现销售1.23 亿元，客户数量不断扩大。子公司南都动力已达到1.2GWh 动力锂电池设计产能，随着产能逐步释放，2016 年动力锂电将进入收获期，销售将实现大幅增长。
    储能领先厂商，“投资+运营”推动商业化应用：公司储能业务实现收入1.78 亿元，同比增长11.35%。“互联网+智慧能源”明确推动在集中式新能源发电基地配置储能，同时储能将列入可再生能源十三五规划，地位得到空前重视。公司储能铅炭电池的可靠性在示范项目中已经得到充分验证，是目前性价比最高的储能电池，有望实现大规模推广。公司储能“投资+运营”商业模式提供工商业用户削峰填谷节能，在没有补贴情况下实现商业化应用，用户侧储能市场快速打开。
    预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.51、0.71 和0.84 元，对应当前股价下PE 分别为27.59、19.60 和16.55 倍。维持“增持“评级。
    风险提示：储能政策不及预期，动力锂电池业务不及预期。