目前股价对应2017 年PE 为26 倍，估值偏高，给予中性投资评级。
    公司发布业绩快报，预计2015 年实现营业总收入15.14 亿元，比上年同期下降3.33%；利润总额1.96 亿元，比上年同期增长5.90%；归属上市公司股东的净利润1.6 亿元，比上年同期增长8.21%。对应每股收益0.24元。符合我们此前预期（预估归属母公司净利同比增长9%）。
    分季度看，预计4Q 实现营业收入6.32 亿元，同比增长8.77%，预计实现净利润9839 万元，同比增加8.4%。
    公司营收同比下降主要是终端零售市场持续低迷，利润的持续增长主要是项目制管理使费用控制效果持续显现，以及所得税率差异：2014 年所得税率前三季按照按照25%计提，而后公司获得高新技术认定，所得税率按照15%计提。
    家纺行业需求主要由房地产、婚庆和更换需求构成。其中，婚庆和更换需求增长较为平稳。房地产方面，自政策松绑之后，2015 年全年房地产销售面积同比增长6.5%，回暖态势明显。展望2016 年上半年，随着房地产交易契税的降低，预计房地产回暖的态势将延续，有助于家纺行业需求的增加。
    当前宏观经济增速放缓，为适应经济新常态公司转型智能家居和互联网+。2 月1 日发布定增预案，拟以不低于7.39 元/股的价格募集总额不超过11.14 亿元，拟分别投向智能工厂建设项目（3.5 亿元）、O2O 营销平台项目（6.6 亿元）和补充流动资金（1 亿元）。智能家居板块尚未有实质性的产品出品，对业绩的推动作用尚需观察。此外，公司切入婚庆市场，5%参股北京婚礼堂，有利于拓展公司在婚庆市场的业务，强化公司婚庆产品的优势地位。
    综上，预计公司2016、2017 年将实现净利润1.78 亿元和1.96 亿元，分别同比增长10%，对应EPS 分别为0.27 元和0.29 元。