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>> 兴业证券-绿色动力环保(01330)最具潜力的垃圾焚烧发电企业-160216
上传日期:   2016/2/17 大小:   855KB
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评级:   -- 作者:   鲁衡军
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预计2016年处理能力还将增加3300吨/天。此外,目前已符合开工条件的通州等4个项目合计处理能力4210吨/天,有望年内开工。公司已签约项目超过25000吨/天,即待建项目约16000吨/天,未来处理能力还将进一步快速扩张,至2020年底或可达到25000吨/天,5年复合增速约为35%,远高于"十三五"期间15%的行业平均增速。 
    市场化基因兼具强大的国资背景,具备快速扩张和高效运营的双重优势。绿色动力环保于2000年创立时原为民营企业,在2009年被北京国资公司全面收购,又获得了强大的国资背景加持。市场化基因与国资背景相结合,赋予公司高效的运营管理机制、政府信用背景及资金实力等多重优势,贯穿从生活垃圾焚烧发电项目招投标、建设、运营的全部环节,使公司成为国内最具竞争力的生活垃圾焚烧发电企业之一。 
    "十三五"期间垃圾焚烧发展空间十分可观,政策加码促进行业整合,优质公司或能以超越行业倍速增长。截止2015年底全国建成投运的生活垃圾焚烧处理总规模约23.3万吨/天,尚未达到"十二五"规划30.7万吨/天的目标。预计"十三五"期间仍需兴建20万吨/天-25万吨/天的新项目,总投资将达到1000亿元左右。随着国家对垃圾焚烧法律法规的逐渐完善,行业内部整合也将加快,优质企业将有机会实现超越行业的倍数增长。 
    风险提示:人民币持续贬值,项目进度不达预期     
 
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