本次交易构成重大资产重组。公司股票暂不复牌。
    点评：
    1、公司积极实施高科技LED 与体育产业双主业发展战略，体育板块逐步发力。一方面，公司LED 业务涵盖中高端LED 封装、LED 显示屏、LED 照明、LED 节能服务等方面，但由于LED 行业竞争加剧，产品价格下降，导致LED业务呈现下滑态势。2015 年业绩预告显示，公司实现净利润1,804.00 万元-2,319.41 万元，同比下滑10%-30%。另一方面，公司依托中超LED 球场广告电子显示屏及相关服务，正在加大体育资源开发与营销力度，体育业务收入显著增长。公司2015 年前三季度共实现体育商务营运收入3,341.78 万元，同比增长93.75%。公司近期还冠名葡甲联赛，并将获得系列商务合作权益。
    2、交易对方为纳斯达克上市公司华视传媒，华视传媒旗下经营地铁电视媒体广告业务的公司为本次的交易标的。华视传媒是美国纳斯达克上市公司Vision China Media 协议控制下在国内的运营主体，主要从事户外移动电视广告业务，涵盖地铁电视媒体+公交电视媒体及公交WiFi 网。2015 年12 月，华视传媒下属地铁电视媒体广告业务整体注入华视新文化，华视新文化成为华视传媒下属唯一的经营地铁电视媒体广告业务，本次收购的标的即为华视新文化。
    3、华视新文化主营地铁电视媒体广告业务，为广告客户提供各经营城市地铁线路站台、站厅以及车厢内部的电视媒体广告投放服务。目前，华视新文化已在全国19 个城市运营地铁电视媒体广告业务，占2014 年末国内开通地铁城市数量的85%以上，覆盖全国68 条地铁线路、超过1,400 个地铁站点、2,100台列车及覆盖超过120,000 块地铁屏幕，辐射北京、上海、广州、深圳、南京、重庆、成都、天津、杭州、武汉、苏州、无锡、沈阳、宁波、长沙、郑州等主要经济城市，并在深圳、重庆、杭州、南京、北京（港铁运营地铁线路）等地获得地铁广告业务独家代理资格。华视新文化地铁广告业务凭借多年发展已经形成具有全国效应的跨区域地铁广告联播网，形成了较强的市场宣传效应，累计为超过3,500 个客户及品牌提供地铁电视媒体联播网广告投放业务，每年服务于近1,000 个客户及品牌的地铁电视媒体广告营销策划及投放。
    华视新文化为国内少数可在全国范围向广告主提供广告播放业务的服务提供商，目前除与各地城市存在当地区域性地铁广告代理商竞争外，尚不存在跨区域、成规模主要的竞争对手。
    4、交易完成后将显著增厚公司净利润。2014-2015 年，华视新文化实现营业收入分别为3.11 亿元、2.34 亿元，净利润分别为679 万元、4,309 万元。交易对方承诺华视新文化2016-2018 年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润应分别不低于6,000 万元、8,000 万元、10,000 万元。本次交易对价7.8 亿元对应2016 年承诺净利润的市盈率为13 倍，估值相对合理。
    5、核心竞争优势
    1）平台整合优势。华视新文化的地铁广告业务目前已经覆盖19 个中国经济最为发达地铁城市、在68 条地铁线路上的超过120,000 个终端，是国内少数拥有基本完整覆盖全国性地铁电视媒体广告资源的企业。
    2）地铁电视媒体广告业务优势。由于地铁的主要乘客的平均年龄低，平均学历高，形成了较好的广告受众人群，地铁电视媒体广告吸引着移动互联网（包括游戏及电子商务）、快速消费品客户的青睐。
    3）客户优势。标的公司的广告客户主要是4A 公司和全国性大客户，覆盖了互联网、消费品等行业的优质公司。公司的直销客户占比大约60%，4A 及其他代理公司占比大约40%。
    4）管理团队优势。标的公司核心管理团队具有多年的地铁广告运营和营销经验，对于地铁广告行业有着深刻的理解和认识，也积累了各行业宝贵的大客户资源。
    5）资源优势。由于华视传媒从事地铁传媒广告业务起步较早，在行业发展初期即已进入地铁广告业务，通过多年的积累和良好的口碑，具备了相当的规模和影响力。
    6）受众测评体系优势。华视新文化引入受众测评体系从而提炼地铁移动电视媒体价值，使得广告主和广告公司能够更加直接且具备针对性的进行投放。
    6、协同效应：上市公司可利用现有体育产业中的LED 广告媒体资源与地铁电视媒体资源在销售渠道、管理经验、技术人才等方面的协同，进一步推动上市公司体育产业战略的实施，同时，依托地铁电视媒体，将体育媒体资源有效延伸，实现体育与地铁传媒业务