“外延并购+资产注入”完善产业布局。2014 年10 月1 日收购北京华源泰盟；2014 年10 月1 日收购山东神舟制冷设备；2015 年7 月收购冰轮香港100%股权及办公楼资产。完成节能环保（高温）、中央空调（中温）、冷链设备（低温）三大产业布局，未来冰轮将加大在环保产业的投入，进行产业转型升级。
    华源泰盟三年营收轻松突破十亿。华源泰盟是清华大学唯一的在余热利用领域合作企业，2014 年4 季度营收2.44 亿，贡献净利润2098 万，2015 年在手订单6 亿元，2016 年保定满城县产学研基地投产，营收将以超30%速度增长。
    下游商业地产增速放缓，中央空调市场严峻。冰轮香港2015 至2017 年业绩承诺为6458、8291 及10096 万元，随着冰轮对冰轮香港进行深度整合，业绩将持续改善，未来收入增速有望达到10%。
    冷链物流站稳风口浪尖，冰轮收益确定性大。食品速冻设备是冰轮拳头产品，市场占有率高达20%，并购山东神舟制冷设备公司有效弥补了在氟制冷系统上的短板，同时将市场拓展至小型装配式冷库。我们预测山东神舟未来将以超过25%的增速增长、
    预计公司2015 年-2017 年归属于上市公司股东净利润分别为2.88 亿元、2.96亿元和3.07 亿元，每股收益分别为0.66 元、0.68 元和0.71 元，对应PE分别为25.50X、24.82X、23.94X。首次覆盖给予“强烈推荐”评级，给予6个月目标价20 元。