2015 年公司产品毛利率为21.08%，同比增加了0.19%，主要通过公司成本控制优化、技术研发提升产品定价权等措施实现；公司销售费用率为3.16%，与2014 年基本持平，管理费用率为11.55%，同比略有增加（2014 年为10.89%），主要为公司人员及薪酬增加和研发投入增加所导致；财务费用率为-1.61%，同比下降了1.23%，主要原因是美元升值产生的汇兑损失大幅减少。
    ◆主业强劲，智能家居系列产品成最大亮点：
    公司 2015 年获得了BSH、伊莱克斯等多个家电巨头大单，持续进行海外市场拓展。公司在保持家用电器智能控制器领域优势同时，向电动工具、汽车电子智能控制器及LED 应用产品领域积极拓展，
    2015 年三类产品营收占比分别为15.27%/2.68%/6.79%，同比增加了0.35%/1.23%/2.73%。与2014 年相比，公司在智能家居领域取得了实质性突破，智能卧室、智能美容及智能净化三大类智能家居系列产品贡献了853.26 万元的营业收入，营收占比为0.77%，超出我们之前500 万元的营收预估。在直接产生营收贡献之外，智能家居系列产品放量的更大意义在于用户群的积累，为未来带来丰厚利润的大数据变现提供坚实基础。
    ◆ “智能控制器+智能家居”齐头并进，维持买入评级：基于公司主营业务充足的大单保障、产能扩建项目即将投产、积极开拓海外市场及业务类型、智能家居领域超预期表现，我们提升公司16/17/18年EPS 预测至0.39/0.63/1.01 元，继续强烈推荐，维持买入评级。
    ◆风险提示：
    智能控制器上游原材料价格波动的风险、大数据变现不及预期。