本次重组标的资产交易作价30.1亿元，对应舟港股份15年20倍PE，1.9倍PB。宁波港以每股8.16元的价格，向宁波舟山集团发行3.7亿股收购舟港股份85%股份。本次重组前，公司持有舟港股份5.90%的股份。本次重组后，公司将持有舟港股份90.9%的股份。 
    整合有利于提升浙江港口竞争力，不过对短期业绩贡献较小。此次宁波港吸收合并了舟山港股份后，浙江港口基本整合在了一起，可以统一规划、统一品牌、统一建设、统一运营，长期来看有利于浙江港口的有序发展、提升浙江港口的竞争力。不过宁波港股份的体量巨大，此次吸收的舟山港股份体量远小于宁波港股份，并且资产盈利质量弱于宁波港股份，对短期业绩贡献很小。港口行业整体趋势向下，港口整合是未来的大方向，但整合只能减缓、很难改变下滑的趋势。  
    公司目前估值偏贵，复牌后股价有调整压力。公司整合舟山港之后，预计15-17年EPS为0.22、0.23、0.24元，宁波港股份8月3日停牌，股价为8.16元，对应15-17年PE为37、35、34倍、PB为3.1倍。8月3日上证指数为3623点，港口公司龙头上港集团股价为7.4元；1月26日收盘上证指数为2749.8，上港集团股价为4.86元，对应2015年PE为16倍、PB为1.9倍。与上港对比公司目前估值偏贵，复牌后股价有调整压力。  
    风险提示。中国经济增长持续放缓、欧美经济低迷、港口恶性竞争