并购完成后，公司将利用其在电表和电力信息采集系统方面积累的客户基础，在立足能源计量和电力信息采集的同时，布局综合用电服务，并为售电做准备，开展能源互联网布局。
    ■电改刚刚起步，看好用电服务：本轮电改刚刚启动，电改纲领性文件和配套文件的出台，为电力体制改革指明了方向和提供了政策支撑。后续还有电力体制改革试点的推广、交易试点的开展、输配电价的确定和售电改革试点的扩展、分布式电源地位的确定等工作，电力体制改革将更加波澜壮阔，而转型能源服务商也会成为一部分电力设备公司的共同选择。我们认为除了售电侧放开，本轮电改的另一个关键点就是电价的改革，建立电力的现货市场等，分时电价也是未来探索的一个方向，而这更加凸显了用户侧用电情况监测的价值。
    ■主业稳定增长，新业务为成长注入动力：公司是电力计量装臵龙头企业，电表装臵和电力信息采集系统是公司的拳头产品。按照国网及南网招标平台数据统计,我国电能表全市场去年招标约170 亿，2015 年以加总招标量为统计口径，公司全行业排名第四，我们预计公司2016 年待执行的订单约9 亿元，这将为公司主业持续稳定增长提供支撑，净利润同比增幅近20%，优于行业平均水平。
    ■国家电网推四表集抄，公司优势明显:国家电网2016 年度工作会议提到，要加强老旧计量装臵升级改造，新增智能电表6058 万只，推广电、水、气、热“四表合一”采集。公司主要提供的设备有电表部分，燃气表的通讯模块、协议转换器、水表。虽然四表集抄在管理体制和技术标准统一上面临困难，但是符合综合能源管理的大方向，获得政府和国网的支持，公司也从浙江省开始积极的展开布局。
    ■投资建议：我们看好公司在主业计量装臵稳定增长的同时,用电服务等新业务对公司业绩的提升;预计公司2015 年-2017 年EPS 分别为1.02、1.35、1.56 元；给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为37.2 元，对应90 亿市值。
    ■风险提示：用电服务业务不及预期，国网中标不及预期