我们在此前报告中认为，华夏幸福海外战略是公司新一轮高成长的开始。企业有望借助“一带一路”发展契机，顺利切入全球产业链市场。在此前扩张印尼后，华夏幸福再度进军印度市场。企业发展速度，扩张力度远超市场预期。海外园区建设，从实质上将成为中国资本海外战略重要桥头堡。纵观全球产业地产龙头，不论新加坡裕廊还是普洛斯，海外战略是其国内资本分享全球经济、抢占全球市场，长期保持全球领先地位的核心。我们重申，强烈看好华夏幸福。企业不论在战略高度、执行力、发展空间上已经超越同类型企业，正在朝更高地位迈步！开拓印度市场，加速海外战略布局。华夏幸福与印度哈里亚纳邦政府达成初步合作意向。双方将在基于PPP 模式基础上展开园区开发合作。公司与哈里亚纳邦政府签署谅解备忘录，是公司继成功与印尼AS 公司签订备忘录后，再次就产业新城事宜开展海外合作，助力华夏幸福全球化布局，表明公司为实践“全球产业新城的引领者”愿景又向前迈出重要一步。
    顺应一路一带，分享大国崛起红利。我们在此前公司2014 年深度报告《华夏幸福(600340)深度报告：幸福三段论——产业制胜，平台为王》中明确指出，海外战略是产业园区发展必由之路。公司本次海外布局既是企业海外战略发展的重大迈步，同时也是顺应国家一路一带战略的必然。
    华夏幸福开启全球模式。本产业新城首次尝试海外复制，标志公司产业新城运营的专业能力和行业龙头地位从国内翘楚到寻求国际认可，是公司国际化战略的重大里程碑、业务发展的新起点，向“全球产业新城的引领者”愿景迈出开创性一步。
    投资建议：看好公司未来销售、市值超越千亿，维持“买入”评级。本次合作一方面体现了公司在城市规划、大项目招商、园区运营方面的卓越实力，表明公司产业园运营的能力具备了承接国际合作项目的能力和视野；另一方面也表明公司紧抓“一带一路”重大历史机遇的决心。公司业务发展已明确处于海通产业地产估值体系第二阶段，理应享受20X 以上PE 估值。公司已完成定增工作。预计公司摊薄后2015 和2016 年每股收益分别是1.73 和2.26元。公司1 月22 日股价24.58 元对应2015 和2016 年PE 在14.25 和10.89倍。给予公司2016 年20 倍市盈率，对应股价45.2 元，维持 “买入”评级。
    风险提示：行业涨价风险。