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>> 广发证券-兔宝宝(002043)传统主业逆势强劲增长,互联网改造加速-160106
上传日期:   2016/1/6 大小:   1270KB
格式:   pdf  共14页 来源:   
评级:   买入 作者:   邹戈,谢璐
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    收购多赢打造双主业,“互联网+全屋定制”有望后来居上多盈网络是具备多年丰富经验的全网电商营销服务商,旗下拥有三大服务模块,包括母公司主营电商代运营、代经销业务;返利导购网站利趣网、试用导购网站领啦网,各项业务目前处于快速发展期,用户数目和活跃度持续提升,发展前景广阔。此次收购更为深远的意义在于,和公司装修材料、成品家居等主业形成协同效应,有助于加速公司互联网的转型改造进程,打造一站式全屋定制电商平台。
    投资建议:
    公司作为高端装饰板材行业龙头,多年积累下的品牌、渠道竞争优势突出,一方面凭借OEM 模式快速异地扩张,实现品牌价值变现;一方面积极进行品类扩充,布局成品家居领域,提升盈利能力;业绩未来有望持续处于快速增长通道。同时公司积极进行互联网转型,此次收购多盈网络意义深远,其自身电商服务业务发展潜力巨大,且有助于提升公司互联网营销实力、完善O2O 服务模式,加速打造一站式全屋定制家装电商平台。预计公司2015-2017 年EPS 为0.20、0.29、0.40(已摊薄),给予“买入评级”。
    风险提示
    下游需求大幅恶化、转型低于预期;
 
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