2）拟发行股份及支付现金购买量子伟业100%股权，估值4.21 亿元。3）拟向中国电科十五所等特定投资者非公开发行股份募集配套资金。4）资金用于太极自主可控关键技术和产品研发及产业化项目、太极云计算中心和云服务体系建设项目、太极智慧城市数据平台和核心应用研发及产业化项目，补充流动资金。
    投资要点：
    目标为整体云格局。2014 年报和收购方案披露新战略，即“固根基、展两翼”。“翼”是自主可控产业体系，云计算和大数据业务是核心。本次外延的宝德服务器、内生的太极股份行业解决方案、参股的金仓数据库和金蝶中间件，集团旗下的普华操作系统、本次外延的档案数据处理、2013 年外延的慧点科技已基本覆盖政务云自下而上的全部领域。（见附图）协同性为产品补充、客户交叉覆盖。1）太极和宝德的协同来自“软硬”产业互补、“党政军央企”和“互联网”市场互补。太极主要从事IT 咨询、行业解决方案服务等，优势市场在党政军及中央企业市场。宝德从事服务器、存储等业务，市场主要在互联网等企业市场。 2）太极和量子伟业的协同来自管理软件产品互补、政企市场互补。档案管理是党政、国防等重要部门核心办公应用，可借助太极拓展量子伟业的客户市场，太极也可借助量子伟业客户拓展行业解决方案和软件业务。
    扩张决心与财务审慎均体现在细节。1）太极股份停牌时间为5 月14 日。若平均价（定价基准日前交易平均价决定增发价）较高，预计标的控制人担忧。若平均价低，预计电科集团和国资委质疑国有资产流失。预计停牌时间长达7 个月与利益均衡有关，反映扩张决心。2）方案公告调价触发条件，再反映均衡利益、坚决完成扩张的雄心。
    预测收购大概率可通过，保守估计传统和并购业务2015/2016/2017 年盈利预测为2.15 亿、4.07 亿、4.72 亿，维持“增持”评级。宝德计算机和量子伟业2016 起并表，预测2015-2017年归属母公司净利润为2.15 亿、4.07 亿、4.72 亿，受转型和并表影响2015 年下调28%、2016年上调13%、2017 年首次预测，基本每股收益为0.52、0.98、1.13，考虑16 年定增摊薄EPS为0.57、0.81、0.93。太极股份A 股格局最大云平台，国内稀缺。