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>> 安信证券-中科创达(300496)-智能终端平台技术领军企业-151123
上传日期:   2015/11/24 大小:   1047KB
格式:   pdf  共12页 来源:   
评级:   -- 作者:   胡又文
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    需求猛增提供强劲发展动力,政策支持提供发展空间。软件开发中的智能终端操作系统开发,属于国家重点支持的战略性新兴产业,得到了政府政策的大力扶持。2007 年至2014 年我国软件业务收入累计增长541.97%,年均复合增长率达到了30.42%,并有望在未来继续保持高速增长的态势;另一面,以 Android 系统为代表的主流操作系统从移动智能终端市场拓展到更多领域,带给行业广阔的发展空间。
    客户资源优质丰富,技术实力雄厚。公司拥有以微软、高通、联想等全球知名厂商为主的众多优质客户资源,并与多家客户建立了较为密切的合作伙伴关系。公司在Android 系统特别是在通信协议栈、系统底层驱动、图形图像处理算法等核心技术领域具有较强的优势,并与高通、Intel、微软等知名技术企业建立专业的尖端实验室为后续研发提供保障。产品覆盖范围广,服务覆盖亚欧美多个国家和地区,具有较强的竞争力。
    建议询价区间23-24 元。基于对行业前景和公司业务的判断,预计公司2015-2017 年营业收入分别为6.33 亿元、8.55 亿元、11.11 亿元,净利润分别为1.51 亿元、2.04 亿元、2.66 亿元,EPS 分别为1.51 元、2.04 元、2.66元。参照可比上市公司的估值水平,综合考虑此次发行的政策、市场环境,建议询价区间23-24 元,建议定价区间150-180 元。
    风险提示:行业政策变动的风险。核心骨干人员变动的风险。核心技术失密的风险。
    
 
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