点评：
    增资九江天赐，加快六氟磷酸锂项目进程。公司2014 年非公开发行股票7457142 股，发行价格35 元/股，扣除各种费用后募集资金2.4 亿，募投项目之一为6000t/a 液体六氟磷酸锂（折合为2000t/a 晶体六氟磷酸锂），项目实施主体为九江天赐，投资金额4900 万元。此次公司向九江天赐以增资的方式实施募投项目，提高了募投资金的使用效率，加快6000t/a 液体项目进程。此外，公司增资九江天赐有利于改善公司财务结构，降低财务费用，从而进一步提升公司竞争力，增强公司的盈利能力。
    六氟磷酸锂价格持续上升，公司电解液成本优势明显。六氟磷酸锂技术壁垒高，仅次于隔膜，进入下游供应链需要较长的认证期，新增有效产能缓慢。三季度以来，下游新能源汽车爆发，六氟磷酸锂产能面临供应不足的局面。公司1000t/a 六氟磷酸锂近期试生产，截至目前公司拥有2000t/a 六氟磷酸锂产能，6000t/a 六氟磷酸锂受益于此次增资九江天赐，明年投产时间有望超预期。在六氟磷酸锂价格持续上涨的大背景下，公司产业链一体化优势进一步显现。
    投资设立生物技术公司，利好日化产品推陈出新，增厚公司业绩。
    苏州汉酶在生物合成和绿色化学技术方面经验丰富，拥有完善的研发设备。公司在个人护理品材料行业处于领先地位，下游客户包括宝洁、拜尔斯道夫（BDF）、高露洁、欧莱雅、亚什兰、利洁时、安利、雅芳、玫琳凯等国际知名品牌。此次公司投资设立生物技术公司，实现了与其他出资方技术和市场的全面合作，利用生物转化和生物合成技术不断推动个人护理品材料发展，开发新的个人护理品材料，从而增厚公司业绩。
    维持公司“买入”评级。公司增资九江天赐，加快6000t/a 液体六氟磷酸锂进程，随着六氟磷酸锂价格不断上升，公司产业链一体化优势进一步显现；投资设立生物技术公司，利用生物转化和生物合成技术不断开发新的个人护理品材料，看好公司发展前景。预计公司2015-2017 年的每股收益为0.64、0.84 和1.11 元，维持“买入”评级。
    风险提示：新能源汽车增速低于预期；子公司建设进度低于预期；项目建设进度低于预期。