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>> 东北证券-纽威股份(603699)深水阀门突破性进展,产品结构优化进行时-151105
上传日期:   2015/11/5 大小:   352KB
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评级:   增持 作者:   吴江涛
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石油天然气开采由陆上转移到水下是大趋所势。水下阀门是水下生产系统的关键部件,对于水下油气资源的开发起到非常重要的作用,目前市场主要被国外如CAMERON、FMC、Tyco 等企业所占据。公司作为国内第一家拥有API 6DSS 证书的阀门制造商,将凭借先发优势抢占市场,演绎替代进口的大戏。
    公司研发实力可见一斑。公司多年来凭借其技术研发实力和质量管理能力,逐步发展成为国内阀门行业的龙头企业。深水阀门技术含量极高,对免维护使用性能、密封性能及可靠性提出很高的要求。此次作为国内首家阀门企业取得API 认证,公司的技术优势体现无疑,而这也正是公司未来发展的重要推动力。
    产品结构优化进行时。公司始终贯彻国内走高端路线,国外扩大市场份额的发展战略。此次获得API 海底管道阀门标准认证,并获得海底球阀生产资质,一方面,使得公司产品结构更加优化,中高端产品更加丰富,另一方面在国际市场上获得认可,市场份额有望扩大。
    投资评级:今年国际油价持续低位震荡,对于70%的产品都应用于石油天然气领域的公司来说,业绩不可避免得受到影响。但是有危就有机,公司在行业低迷时期持续加大研发积累技术,我们看好公司的未来。预计公司2015-2017 年EPS 为0.60 元、0.73 元、0.80 元,维持“增持”评级。
    投资风险:原油长期地位震荡;公司产品结构优化及下游领域拓展不达预期。
    
 
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