【点评】
    1、光通信业务持续高增长、电力业务稳健成长
    公司的光纤光缆业务已具备“棒—纤—缆”的产业链整合优势，2015 年光纤产能2000 万芯公里，光棒约600 吨，光棒与光纤产能匹配度良好，整体市场份额位列国内前五位，16 年光棒产能有望进一步提升。未来2年预计将保持20%以上的增速。
    随着国家电力基础设施建设的推进，传统电缆产品收入持续提高。特高压爆发，也使得公司极具竞争优势的特种导线业务受益于订单驱动，将成为公司未来几年的业绩增长点之一。
    2、海缆、国防军工业务潜力巨大
    公司公告入选中上协军工委国防军工板块名单，该板块主要由军品业务重要性较高、军品业务规模较大的上市公司组成。
    中天科技作为海缆领域的龙头企业，军工四证齐全，海底光缆及海工器件等产品，可用于军用通信系统、军用安防监测系统、军工装备及军用工程等。公司海缆业务在国防市场2015 年已经累计获得了超2 亿元订单，未来有望继续获得更多订单。国防海缆产品相比传统海缆产品具有更高的毛利率，将进一步提升公司业绩。
    3、新能源、新材料领域的布局值得期待
    新能源方面，中天科技在分布式光伏发电业务方面已有良好基础；储能电池等产品进一步提高向电信运营商的供货比例；此次公告对子公司中天储能增资3 亿元、持股100%，预计未来新增 3200MWH/年动力电池生产能力，为公司紧抓新能源汽车发展的黄金期、提升新能源汽车市场份额打下基础。公司前期募投资金到位后，也将有助于公司增强在新能源领域的研发和生产实力，加快公司新业务的推进速度。
    新材料方面，光伏材料背板目前被国内主流企业采用，供货量持续稳步上升；公司公告变更6000 万元投资到“石墨烯新材料研发及生产建设项目”，石墨烯材料的应用领域广泛。相比于现有材料，石墨烯拥有众多优越的性能，有望在构造材料、电子器件功能性材料等诸多领域引发材料革命。公司提前布局、卡位新技术，未来有望获得丰厚回报。
    预计公司2015-2017 年摊薄EPS 为0.62 元、0.80 元、1.07 元，维持“推荐”评级。
    风险提示：海缆业务增速不达预期的风险；新业务拓展不及预期的风险。