温氏集团向大华农全体股东发行A 股股票，以取得该等股东持有的大华农全部股票。经除权除息事项调整后的换股比例为1:0.8070，即温氏集团将新发行4.35 亿股，发行后总股本为36.25 亿股。
    稳健发展肉鸡业、大力发展肉猪业是温氏股份未来战略方向。
    公司肉鸡和肉猪养殖业务占全部业务收入的94%以上，肉鸡和肉猪出栏量均居全国第一，2014 年肉鸡业务体量是圣农发展2倍多，肉猪业务体量是牧原股份6 倍多，养殖毛利率水平领先行业。未来公司定位是稳定发展肉鸡业、大力发展肉猪业，2019年计划上市肉鸡12 亿羽、肉猪2750 万头。如果按往年增速计算，我们认为这一目标可能提前实现。
    几大明显优势推动公司持续强劲发展。一、公司独创的紧密型“公司+农户”轻资产养殖模式促进快速扩张，30 年从广东复制到华南、华东等23 个省市，和农户利益、风险共担的理念贯穿始终。二、公司极具成本和费用控制优势，养殖效率高，可持续健康发展。三、环保投入及研发力度大，建立了创新的、完整的畜禽生态健康养殖模式。四、科学有效的员工激励机制，实现了股东和员工利益的相对统一，最大限度地调动了员工创业积极性。五、全面信息化管理，大幅提升了管理效率。
    养殖链景气有望中长期持续，利润增加。在需求逐渐企稳的情况下，能繁母猪存栏数连续25 个月下降24%，生猪供给中长期难以放大，且养殖户补栏十分理性，积极程度不及2011 年。
    目前猪价调整快接近尾声，北方地区猪价正呈现出缓慢回升的态势，是良好布局时点。
    预计温氏2015-2016 年EPS 为1.76/2.96 元，给予2016 年24 倍PE，目标价72 元，给予“推荐”评级。