维持强烈推荐-A 评级，目标价36.46 元。
    事件：神州信息第三季度营收16.57 亿元，同比增长11.9%，归母净利润6887万元，同比增长227.8%。前三季度归母净利润同比增长40.75%。
    盈利结构持续升级，业绩增速符合预期：预计公司低毛利的系统集成业务占整体营收比重继续下降，前三季度整体毛利率达19.8%，同比上升2.2ppt,体现了公司坚定执行盈利结构升级战略。我们认为公司内生业绩处于增长拐点，未来2-3 年内将处于营收与利润率双上升通道中。中农信达上半年订单量同比增长203%，预计三季度开始在业绩中发力，带动净利润大幅增长。不考虑中农并表影响，以及去年年初鼎捷上市及出售老股带来的投资收益等非经常损益影响，估计公司内生净利润增速约为20%，符合我们的预期。
    农业业务发力确定，全年业绩增速依然稳固：考虑到农地确权15 年处于全面爆发期，公司人员配置加速以及激励措施得力，预计全年农业信息化业务同比增速有望达3 倍左右，全年业绩增速依然稳固。
    基于综合数据运营的农地产权交易增值服务空间巨大：神州有望打造基于数据运营的农业增值服务：1）与银行、保险等金融机构合作，为有资金需求的种植企业提供土地经营权抵押贷款，并为贷款企业绑定保险服务；2）通过产权流转平台利用土地需求企业缴纳的风险保证金开展自有金融服务业务。3）通过分析种植企业土壤、作物种植等数据，为生产资料厂商提供精准营销服务。4）通过生产过程数据监控打造高端农产品全流程溯源体系。
    维持强烈推荐-A 评级：预计2015~2017 年EPS 分别为0.47/0.69/0.93 元，当前价格对应15/16/17 年67/46/34 倍PE，维持强烈推荐-A 评级，目标价36.46 元。
    风险提示：土地确权、农村产权交易平台推进不及预期