公司依托四大技术平台，以实现心脑血管疾病、感染疾病、肾病、糖尿病、健康体检和妇产科疾病等疾病的床旁快速检测为目标，研发生产了23 款覆盖不同种类疾病的试剂盒产品，并通过经销渠道覆盖了2000 多家医院。2015 年上半年公司营业收入和净利润分别为4281 万元和1807 万元，同比增长分别为94.6%和155.4%。其中仪器、诊断试剂收入占比分别为8%和92%。
    POCT 市场是蓝海，行业有望迎来大爆发。预计POCT 产品以“小型便携、操作简单、使用方便、即时报告”的特点将在未来得到大发展。我国POCT 市场起步较晚，目前市场规模较小，但其增长速度远高于全球整体水平，市场潜力大。2013 年我国 POCT 市场规模达到了4.8 亿美元，预计到 2018 年，我国 POCT 市场规模可达 14.3 亿美元。
    明德生物的两大核心竞争力：技术积淀和研发基因。（1）经营竞争力一：三大技术平台助力领跑POCT 行业。公司通过自研自产，搭建三大核心技术平台，包括多抗体标记技术平台、全血滤过技术平台和化学发光磁酶免疫法检测平台。具备与国外行业领先企业相竞争的技术实力。（2）核心竞争力二：优秀研发团队有望支撑业务快速拓展。公司高管领衔强大技术团队，高研发投入为公司奠定坚实技术基础，公司现有6 项专利授权和1项软件著作权，还有2 项正在申请受理阶段的专利与1 项进入实质审查阶段的专利。
    国内市场份额提升驱动公司业务爆发。公司通过对其23 款试剂盒的市场定位分析，瞄准不同医院中不同科室，建立了多梯队产品系列。1）针对三级医院重症科室的现金牛产品：感性系列和心脏疾病系列检测试剂盒；2）针对中小医院和体检市场的快速成长产品：肾病、糖尿病和优生优育系列POCT 产品；3）瞄准潜力市场的体检POCT 产品。受益于行业爆发式增长和公司外延渠道的不断下沉，我们预计公司营业收入未来3 年将保持高速增长。
    风险因素。市场竞争加剧的风险；管理风险；人才流失和技术泄密的风险。
    估值分析。以2015 年10 月26 日收盘价为参考，可比公司平均市值194.5亿元，2013/2014 年PS 为29.4/23.8X； 2014 年PE 为189X。公司2014年收入/净利润0.58/0.22 亿元，股价28.9 元和市值14.4 亿元对应2014年PS 为25X，PE 为67X。