其下游应用需求与消费电子、光电行业发展息息相关。最近几年，消费电子行业由于受益于智能设备及可穿戴设备的不断创新，整体处于持续增长期，蓝宝石应用范围不断增加；而光伏产业也逐渐从欧美削减补贴带来的行业发展阵痛中渐趋恢复。
    ■新产品研磨垫下半年逐渐投产：公司新产品“固结磨料研磨垫”已完成中试，即将小批量试产。目前在全球范围内仅有3M 一家供应商，供应紧张且价格相对昂贵；预计公司产品投产后能较为快速地推进进口替代。同时高频率的使用率预计将为公司带来稳定的销售。
    ■公司估值相对较低：斯达科技当前PE（TTM）估值约为15X，而相似下游行业的机械类上市公司，A 股主板公司平均市盈率高达百倍；而耗材类上市公司平均市盈率估值水平在40-50X 区间；斯达科技仅为同类主板公司市盈率估值五分之一，仅为耗材类上市公司估值的三分之一。
    ■盈利预测及投资建议：我们预计斯达科技2015-2017 年收入分别1亿、1.6 亿、2.4 亿，同比增长68.72%、60%及50%；预计2015-2017年净利润分别为2800 万、4000 万、5500 万，净利润增速分别为48.91%、42.86%、37.5%。对应2015-2017 年公司EPS 预计分别为1.0 元、1.43 元、1.96 元。考虑到斯达科技已拥有5 家做市商，且近期成交活跃度排在新三板做市企业前列；给予公司买入-A 评级，公司合理价值区间5.2-6.1 亿元，相当于2015 年预测EPS 的20X 区间水平。
    ■风险提示：新产品推广不达预期、机械销售的周期性风险、系统性风险等。