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>> 国金证券-博实股份(002698)高端制造再下一城,业绩增长符合预期-150823
上传日期:   2015/9/21 大小:   623KB
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评级:   增持 作者:   潘贻立
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    2、公司同时公告2015年中报,实现营业收入4.29亿元,同比增长11.98%;实现净利润1.18亿元,同比增长5.29%  
    评论 
    公司正逐步打造高端装备制造平台:公司的战略布局和投资领域涉及智能装备、节能环保产业、高端医疗诊疗装备及新材料等高端制造领域,这是公司年内继投资高端医疗装备领域后的又一次公布的投资方案,是公司对其战略布局的进一步完善,未来公司将继续围绕上述领域布局,进行产业投资和资本运作。 
    公司通过引进先进工艺和高端技术,快速实现在节能环保领域的战略布局。Mr. Goritschnig 多年来一直致力于节能环保产业,在硫化物氧化工艺(SOP)、催化氧化工艺(COP)、再生热氧化工艺(RTO)、氨气处理工艺(ATP)、涤气系统工艺(SSP)、除尘系统等多项环保技术方面拥有先进的工艺技术,并通过其全资的P&P 公司在欧州及中国进行一定规模的工业应用。在2010 年至2014 年间,P&P 公司在中国山东、山西、福建、辽宁等省份实施了多个项目,具有良好的产业化基础。通过此次投资,公司有望快速切入节能环保领域。 
    公司2015年上半年业绩符合预期,跨行业拓展成效逐步显现。公司上半年业绩实现增长主要得益于公司在非石化行业领域的成功拓展,从公司产品下游销售情况来看,上半年公司在石化行业收入达3.19亿元,同比增长-4.61%,在非石化行业的收入达1.10亿元,同比增长125.08%。我们认为,公司正在逐步摆脱主要下游--石油化工行业投资需求下滑的影响,积极开拓产品应用新领域,依靠自身的技术实力和产品开发能力逐步获得其它行业客户的认可。 公司的产品储备丰富,技术实力领先,厚积薄发,后续有望成为"中国制造2025"的标杆企业。公司的竞争优势主要体现在其背靠哈工大,具备国内领先的自动化技术,拥有丰富的技术、产品储备。在行业政策利好不断释放、行业景气度持续提升的大背景下,公司顺应产业发展趋势,发力高端装备制造,未来发展前景十分广阔。  
    投资建议
    公司目前市值达172亿元,整体估值相对较高,后续股价上涨的动力更多来自于产业政策的密集出台、机器人"十三五"发展规划的发布、公司在新技术上的突破以及外延落地等因素,我们给与公司"增持"评级,6个月目标价为50元。 
 
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