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>> 东北证券-美亚光电(002690)立足国内市场,积极拓展海外市场-150829
上传日期:   2015/8/31 大小:   264KB
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评级:   增持 作者:   吴江涛
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实现归属于上市公司股东净利润为1.13亿元,同比增长5.71%,扣非后净利润0.90 亿元,同比下降8.35%;每股收益为0.167 元。报告期公司在检测、影像识别等领域推出多项新产品,提升了公司产品核心竞争力。与此同时,公司亦加大市场营销渠道建设,食品安全领域在深耕国内市场的同时,加大海外市场拓展;医疗领域,在完成国内市场的布点工作同时,积极筹备出口。
    毛利率高位有所回落:2015 年上半年公司销售毛利率达到56.31%,较去年同期下降了1.6 个百分点,其中,色选机毛利率为55.06%,同比下降1.87 个百分点;X 射线工业检测机毛利率58.7%,同比下降7.38个百分点;口腔X 射线CT 检测机毛利率59.79%,同比上升0.48 个百分点。
    费用率较上年同期有较大提升:2015 年上半年销售费用4124.02 万元,同比上涨13.04%,主要加大国内销售力度和海外市场拓展力度所致;管理费用4593.01 万元,同比增长了11.74%;财务费用为-379.59 万元。
    整体来看,公司销售期间费用率达到25.7%左右,较上年同期增长3.33个百分点。
    投资评级:预计2015-2017EPS 分别为:0.42 元、0.52 元、0.65 元。维持“增持”评级。
    投资风险:行业竞争超出预期带动毛利率波动较大;公司新市场拓展低于预期等。
    
 
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