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>> 东北证券-软控股份(002073)合成橡胶材料成为公司业务收入增长新亮点-150828
上传日期:   2015/8/28 大小:   263KB
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评级:   增持 作者:   吴江涛
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实现归属于上市公司股东净利润为1.21 亿元,同比增长11.11%,扣非后为0.50 亿元,同比下降49.65%;每股收益为0.16 元。
    毛利率延续回升势头:2015 年上半年公司综合毛利率回升到31.19%,较去年同期上升了近1.34 个百分点, 其中,橡胶装备系统毛利率为35.91%,同比增加了1.10 个百分点;机器人与信息物流毛利率为56.16%,同比上涨18.25 个百分点;化工装备毛利率为13.66%,同比下降1.19 个百分点;合成橡胶材料毛利率为12.24%,同比增长0.42个百分点。
    销售期间费用率有所提升:2015 年上半年销售费用5051.36 万元,同比增长33.93%,合并伊科思是重要推手;管理费用2.65 亿元,同比增长了15.92%,主要是研发费用和人工费用增加所致;财务费用为5170.73 万元,同比增长20.64%。整体来看,公司销售期间费用率达到25.73%,较上年同期增加了近1.6 个百分点。
    投资评级:预计2015-2017 年EPS 分别为:0.35 元、0.52 元、0.72 元。
    维持“增持”评级。
    投资风险:国内轮胎设备市场回暖低于预期、国际化经营战略推进低于预期、国内轮胎设备企业拓展海外市场的竞争激烈程度超出预期等。
    
 
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