考虑市场估值中枢下移，下调公司目标价至29 元，给予谨慎增持评级。
    营收规模增长近22%，行业竞争力进一步提升。公司上半年实现营业收入1.05 亿元，同比上升21.67%，归属母公司净利润为1367 万元，同比增长28.49%。公司净利增速位于1~6 月业绩预计15~30%区间上轨，超出市场预期。由于公司在硬件上的产品拓展相对于软件产品而言成本大幅上升，使得营业成本大幅增加90%。报告期内公司各项费率均维持稳定，管理费用率同比显著下降，彰显出公司不断改善的管理机制，有助于进一步提升行业竞争力。
    依托终端安全管理，卡位“互联网+”浪潮。在我们前期的深度报告中曾提到公司在2014 年底终端安全产品覆盖的党政军终端已经达到4000 万台，随着移动端扩展有望达到2 亿台的终端覆盖。在终端安全管理优势凸显同时，公司积极推出内网大数据分析平台及企业移动管理平台等产品，在传统终端与移动终端两头同时发力，积极布局大数据处理挖掘等新兴领域，在“互联网+”浪潮中卡位精准。
    外延动作不断，未来空间可期。公司全资收购北京中软华泰信息已获得证监会审核并有条件通过，其入股金城保密以及与浙江华睿投资共同成立大数据基金等运作均将大幅提升产业地位，成长空间可期。
    风险因素：外延运作对公司业绩贡献情况尚不明朗。