我们看好光迅科技在互联网+、带宽升级、4G 普及等带动的通信建设中的发展前景，维持2015-2017 年EPS0.99/1.49/2.24 元的预测，参考通讯设备领域相关公司51 倍PE 的平均估值，下调目标价至54.57 元，对应55 倍PE，维持“增持”评级。
    光迅增长前景被低估：市场对于互联网+的关注集中在其他行业与互联网的结合上，但我们认为通信基建是互联网+最大参与者之一，紧随互联网+而来的流量太平洋为光通信开启全新发展空间，作为国内龙头光迅依靠其在光通信基建关键光器件上的领先优势，有望持续高速增长，原因：①通信基建尤其是光通信基建是互联网+的重要基础。随着互联网+的发展，参与互联网的行业企业数与参与程度都在不断增加，带来的流量剧增与结构压力将成互联网+发展的关键问题。所以互联网+对通信基建提出全新要求，光迅凭借光器件优势在新形态下的光通信基建推广中将受益巨大②宽带发展对GDP 的重要意义上升到国家战略高度。“宽带中国”战略提出到2020 年优化骨干网络、城市农村宽带接入能力分别达50 兆和12 兆，高速移动互联网基本覆盖城乡，以促进经济发展。提速、农村宽带普及和4G 使通信基建成为宽带拉动GDP 增长的关键，光迅迎来重大发展机遇。
    催化剂：运营商网络扩容招标；光迅100G 光芯片试商用
    风险提示：100G 芯片进度迟缓；横向扩张动作迟缓；市场波动风险