二季度业绩环比好转。其中，第二季度实现营业收入约136.69 亿元，环比上升3.84%、同比下降21.51%；归属于母公司净利润3.03 亿元，环比上升556.94%、同比上升19.56%，对应基本每股收益0.0831 元，环比上升0.07 元、同比上升0.01 元。
    同期营业外收入下降拖累盈利，上半年主营业绩实质性好转。由于2014 年上半年公司通过资产处置利得大幅拉高营业外收入，达到6.11 亿元，而公司2015 年营业外收入仅有0.74 亿元，同比下降88%。从公司主营业务的角度来讲，尽管上半年受制于下游需求和产品价格下降，公司营收同比下降，但从营业利润来看公司上半年表现远好于2014 年同期，达到2.32 亿元，同比扭亏。
    二季度城市地下综合管廊建设拉开序幕，改善公司业绩预期。2015 年4 月13 日，住建部网站发布消息称全国城市地下综合管廊建设拉开序幕，7 月31 日确定包头、哈尔滨、苏州等10 座城市成为首批国家地下综合管廊试点城市，8 月10 日，国务院发布《关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》。推算地下综合管廊建设一年约8000 公里，其中管线造价约4000 万元/公里，预计未来三年拉动管线投资9600 亿元。公司是国内离心球墨铸铁管龙头企业，生产规模世界第一，年产能达到220 万吨，国内市场占有率达到45%。离心球墨铸铁管可用于用于给水、排水和煤气输送管线，且强度大、韧性好、管壁薄、金属用量少、压力承受能力强，代表铸铁管材的发展方向，因此公司将是城市地下综合管廊建设受益标的。
    维持“增持”评级。公司2015 年全年业绩恐低于2014 年主要是因为2014 年资产处置利得使公司营业外收入达到15 亿元，但是从主营业绩来看，公司盈利能力正在好转，并且公司有220 万吨离心球墨铸铁管产能，该产品可用于给排水和煤气输送，近期城市地下综合管廊建设兴起将增厚公司业绩，故维持“增持”评级。预计2015-2017 年EPS 预测0.19、0.25、0.32 元/股，对应PB 为2.75 倍。
    风险提示：经济形势变化；下游需求变化及价格波动；公司经营治理等。