2014 年全球MLCC 产品市场规模预计为86 亿美元。中国作为电子产品制造大国，MLCC 消费量占全球前列，2009 年中国MLCC 产品市场规模达到225.9 亿元，2013 年上升至359.7 亿元，2014 年中国MLCC产品市场规模预计为387.4 亿元。
    ■与军工科研院所达成战略合作。公司月前分别与中国航天科工集团第二研究院七○六所、中国兵器工业集团第二一二研究所签订《战略合作协议》，就元器件选型和验证、进口元器件的国产化研制、电子元器件筛选和封装业务展开广泛合作。验证合格后，七○六所、二一二所将优先采购火炬电子的产品。
    ■员工持股计划实现长效激励。控股股东无偿拿出公司股票51.60 万股发起第一期员工持股计划，充分体现了公司管理层对核心员工和组织凝聚力的重视。未来三年内核心技术人员流失的风险减小，激发技术人员的创新精神，加快公司研发进展和技术储备。
    ■投资建议：公司预计募投项目建设后产能将大幅提升，带动销量上升。公司在军工MLCC 领域具有战略性地位，国家航空重要被动元件进口替代带来巨大市场空间。预计公司下半年业务全面增长，订单大幅增长，以军工业务为平台，公司具备横向扩张及纵向扩张，横向包括陶瓷电容往钽电容拓展等，并有望往其他基础元器件扩展，纵向扩张为往下游的模组以及往上游的核心原材料。我们预计公司2015年-2016 年的收入增速分别为35%、51%，EPS 分别为1.14、1.81 元，予以买入-A 评级，第一目标价85 元。
    ■风险提示：项目进展不达预期