公司公告增发预案，拟以不低于35.71 元/股的价格，发行不超过
    3,600 万股，募集不超过12.58 亿元，拟用于投资I-ChageNet 智能充电网络建设项目（一期，9.6 亿元），年产5.6 万吨新型环保高分子材料（0.98亿元），以及补充流动资金（2 亿元）。
    投资要点
    主营业务毛利率同比提高1.93 个百分点至17.3%
    上半年，公司主营业务毛利率同比提高1.93 个百分点至17.3%，期间费用率同比增加2.2 个百分点至12.5%。分项业务中，电力产品收入同比增长5.01%至13.56 亿元，毛利率提高0.95 个百分点至16.8%；通信产品收入同比增长15.2%至3.04 亿元，毛利率提高4.12 个百分点至25.9%；高分子材料产品收入同比增长20.8%至6.61 亿元，毛利率提高3.17 个百分点至17.4%。
    增发重点投入汽车充电与新材料业务，利好业务结构优化
    我们预计，如募投项目实施顺利，将有助公司的新能源汽车充电业务迅速发展，完成从充电桩制造到智能充电网络平台运维的产业链延伸；支撑高分子材料业务保持较快增长，巩固市场竞争力。
    盈利预测及估值
    暂不考虑增发，我们预计，当前股本下，公司于2015～2017 年将分别实现EPS 0.30 元、0.37 元、0.45 元，分别对应101.6 倍、82.5 倍、68.8 倍P/E。
    增发上限（0.36 亿股）仅为现有股本（9.39 亿股）的3.83%，对公司业绩的稀释效应有限。维持“增持”评级。
    风险提示
    公司业务发展或低预期；行业成长股估值中枢或现波动。