公司主营业务收入大幅增长主要是光伏发电收入和光伏产品销售收入大幅增长。同时，公司公布拟每10 股派发现金股利5 元人民币（含税）。
    智能电表业务稳定增长。智能电表是公司未来发展的三大战略方向之一，上半年智能电表业务实现销售收入6.4 亿元，同比增长13.4%。公司积极参加国网、南网以及海外的智能电能表招投标工作，国网南网、自营业务较去年同期有一定比例的增长。海外业务方面，公司通过兼并收购的方式进入海外电表市场，上半年公司海外订单较去年同期实现翻倍。
    分布式光伏电站龙头，增发加码电站运营，增长确定性高。公司积极介入光伏电站开发运营，截止2014 年底，公司共有180MW 项目并网运营，其中80MW 为分布式光伏项目。180MW 电站项目预计每年能为公司带来8000 万左右的净利润。2013 年8 月，公司公布非公开增发预案，其中25.3 亿元将用于300MW 分布式建设，加码在分布式光伏电站方面的发展。公司已备案或核准项目超过1.2GW 且主要分布在安徽、江苏等地，后期电站业务成长性好、确定性高。
    依托分布光伏电站向能源管理推进，构建能源互联网闭环。公司积极布局能源互联网，着力推进分布式能源管理、智慧能效管理和微电网平台与关键技术研发。公司已完成分布式能源管理平台运维设计并接入首个分步式电站试运行，未来料将从分布式电站进一步向能效管理、新能源微电网和售电方向拓展，打造从发电，到用电、售电、能效管理等一体化的能源互联网闭环。此次非公开增发中，有2.7 亿元将用于“智慧分布式能源管理核心技术研发项目”。
    风险因素：光伏电站项目建设进度缓慢。
    盈利预测、估值及投资评级。预计公司2015/16/17 年的收入分别为27.7/33.2/39.2 亿元，归属上市公司所有者的净利润为4.81/6.60/7.86 亿元，预测EPS 分别为1.18/1.62/1.93 元（暂不考虑增发）。考虑分布式光伏电站运营业务将在逐年释放且公司在能源互联网领域战略清晰布局合理，根据可比公司情况，我们按照2016 年P/E30x 估值，对应目标价45元，首次覆盖，给予“增持”评级。