其中，服装业务收入3.2亿元，同比下降55.63%，但归属母公司净利润为645万元，实现扭亏为盈。锂电池材料业务：上半年营业收入为15.2亿元，同比上升32.03%，实现归属母公司净利润为4678万元，同比下降8.81%。投资业务：公司上半年累计减持宁波银行33,486,424 股，获得投资收益52,146万元。
    评论： 
    1、公司主营业务改善值得关注公司经历了超过2年的服装业务调整，包括2014年下半年出售亏损多年的针织业务，今年上半年终于出现成效，止住流血点。而正极材料业务去年新投入的1.5万吨产能今年上半年产能逐渐释放，为正极材料业务的盈利带来增长空间。
    2、新能源汽车业务布局是公司最大亮点一方面公司通过非空开增发启动34亿融资计划，高调宣布进军新能源汽车产业。另一方面，公司在公告中提到与多家企业建立合作关系，就整车生产、动力总成、电池pack技术、电池系统管理技术、锂离子电容、新能源汽车市场推广等进行多点布局。公司新能源汽车业务格局雏形逐渐显现。另外，杉杉股份与在深圳投资5亿设立“云杉智慧”新能源汽车产业股权投资基金，拓展充电基础设施建设、新能源汽车运营和充电设施的智能化管理、新能源汽车关键零部件维修服务等业务，构建新能源汽车运营大数据平台，实现车网协同、智能互联、专业运维。
    3、杉杉股份以轻资产的模式发展新能源汽车业务杉杉股份对于新能源汽车业务的布局以技术合作和关键资质的获取作为切入，通过上市公司平台和在锂电行业积累的资源，进行产业链上下游的合作式整合。
    我们认为，这种方式能够降低投资强度和投资风险，并放大资金的投资收益率，随着公司产业链布局的逐渐成熟，新能源汽车业务将最终成为支撑杉杉股份长远发展最为重要的业务。
    4、盈利预测我们长期看好杉杉股份在新能源汽车产业的发展思路和布局，同时杉杉股份通过出售宁波银行股份（我们预计全部出售可换得20亿现金）和本轮非公开增发（融资规模34亿），为公司该业务的布局提供支持。新能源汽车业务的发展有望提高公司估值水平，不过短期内杉杉股份的业绩还是主要来自于传统的服装业务、锂电业务和投资业务，我们预计公司2015年~2017年的EPS为1.74元，1.78元，1.85元。基于公司2015年20倍PE，我们给予公司34.8元目标价，审慎推荐评级。5、风险提示公司新能源汽车业务发展速度和效果低于预期。