随着不动产登记信息平台建设已基本完成顶层设计，全面进入实质性建设阶段，我们继续强烈推荐核心受益标的——超图软件。
    明确时间表大力推进平台项目建设，公司业绩爆发式增长可期。《通知》列出2015~2017年的详细建设时间表，明确要求加快推进重点工作，包括编制省级信息平台建设实施方案、做好平台、系统改造开发、开展不动产登记数据整合建库以及健全网络系统环境等。根据时间节点要求，我们认为2016、2017两年将迎来各地平台建设的高峰，按照全国333个市级行政单位，2856个县，平均800万元项目投入计算，市场规模约为300~400亿元。按照基础平台占比10%估算，GIS平台投入约为30~40亿元，公司作为GIS平台龙头有望拿下较大份额蛋糕。加上公司近期不断向下游拓展，营收和利润也将迎来高速增长。
    落实资金保障和要求信息安全增强业绩爆发确定性。《通知》中特别要求落实信息平台建设用资金，全力保障数据整合、系统开发、平台升级改造、系统维护、软硬件配备、人员培训等信息平台建设的各项经费需求，公司项目建设营收落实得到有力支持。另外《通知》特别强调要高度重视信息安全，把信息安全纳入信息平台建设的全周期，在数据存储、备份、移交、整合等方面要加强信息保密防范，在信息共享、系统对接、上线运行等关键环节严防数据流失、外泄。考虑到公司目前在GIS平台核心技术上拥有看齐国外龙头ESRI的水平，我们认为这一要求将增强不动产登记平台作为国家战略性核心数据平台将国外厂商排除在外的预期。公司作为国内领域龙头获益最多，业绩爆发拥有最大确定性。
    首单并购打开公司下游延伸预期，进军下游市场拓展长期发展空间。公司6月份成功收购南康科技，完成上市后的首单并购。公司主营业务GIS基础平台软件市场规模较小，只有几十亿空间，对公司长远发展有极大限制。而下游应用市场空间广阔，目前仍是蓝海竞争阶段，公司切入下游将打开成长空间。另外不动产登记项目规模巨大，按照《通知》时间表，公司实施能力面临巨大挑战，向下游延伸也是必走之路。南康科技是房地产信息管理领域以及CAI 数据采集平台软件业务领域龙头，能够助力公司完善在下游的布局，上市后的首次并购打开公司进一步向下游延伸的预期。
    军工市场下半年有望打开。公司5 月份获得二级军工保密资格，复审后将拿到进入军工应用项目和军品供货市场的通行证。GIS 基础平台软件对于军事应用无论从战略层面还是战术层面都具有重要意义。我国军队仍在大量使用国外产品如ESRI 等，存在严重的安全隐患。公司产品无论从技术还是使用上都不输于国外产品，完全能够满足部队需求。在信息安全提升到国家战略层面的后棱镜门时代以及我国国防形势趋紧的大环境下，公司下半年有望打开军工市场。
    公司是国产GIS 基础平台软件行业内唯一上市公司，相对国内竞争对手拥有技术、市场、资金等全方位优势。在信息安全自主可控的国产替代大潮下，公司有望扩大市场份额，并获得提价能力。百亿级别的不动产登记项目为公司发展带来历史性机遇，公司业绩有望实现快速增长，并且将长期受益于该项目带来的数据运营。预计公司2015~2017 年EPS 0.36、0.56、0.74 元， 对应PE 82、52、40 倍，继续维持“买入”评级。