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>> 海通证券-华夏幸福(600340)公司公告点评-长三角区域再布局,PPP模式中国经典-150731
上传日期:   2015/7/31 大小:   605KB
格式:   pdf  共7页 来源:   
评级:   买入 作者:   涂力磊,贾亚童
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该区域是公司在长江中下游南京都市圈开拓的第二个产业新城项目,与南京溧水园区协同发展,标志着公司持续推进长江经济带战略布局,是公司产业新城开拓能力实现重大升级的又一座里程碑。
    新区域的成功开拓表明公司的产业新城实践广泛获得认可与青睐,将进一步促进公司产业新城业务在长江经济带的大力纵深与快速扩张。该区域的成功开拓将有利于夯实长江经济带的产业新城发展格局,将与南京溧水园区、浙江嘉善园区、上海金山枫泾镇园区相互呼应并共同打造全面覆盖长江经济带的产业新城集群,尽享长江经济带大发展所带来的交通设施、产业发展、公共服务、生态环境方面的重大升级利好。
    国务院办公厅通报表扬华夏幸福固安PPP 模式。近期国家发改委向社会公开发布首批十三个PPP 项目案例,华夏固安工业园区作为唯一一个产业新城项目榜上有名,发改委肯定固安模式“提供了工业园区开发建设和区域经济发展的综合解决方案”,《人民日报》撰文解读固安模式成功关键点(数据来源:国务院办公厅关于对全国第二次大督查发现的典型经验做法给予表扬的通报国办发?2015?54 号)。公司PPP 模式连获国家层面认可和推广,在产业新城运营领域独占鳌头,实现公司发展史上重大里程碑。来安园区是公司在京津冀地区外获得的面积最大的委托区域,体现地方政府对公司模式的进一步认可与青睐,标志着公司产业新城模式从起步、成熟到获得国家通报表扬认可,进入全面推广、复制和提速的新阶段。
    投资建议:维持“买入”评级。公司秉承“推动中国产业升级”的伟大使命,始终坚持“打造产业新城,建设幸福城市” 的发展战略,努力使所开发的区域“经济发展、社会和谐、人民幸福”,致力于成为引领全球产业升级与城市发展的产业新城运营商。公司属环首都经济圈最大受益标的,未来发展规模和速度有望因此而极大程度提升。预计公司2015 和2016 年每股收益分别是1.93 和2.25 元。公司7 月30 日股价28.67 元对应2015 和2016 年PE 在14.85 和12.74 倍。考虑“创新中国”相关概念公司估值在40XPE,公司一旦模式成功后期股价极具空间。给予公司2015 年25 倍市盈率,对应股价48.25 元,维持“买入”评级。
    
 
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