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>> 信达证券-风神股份(600469)实际控制人增持显信心,收购倍耐力项目顺利推进-150730
上传日期:   2015/7/30 大小:   473KB
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评级:   增持 作者:   郭荆璞
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并承诺将在法定及6 个月内不减持所持有的公司股份。
    点评:
    实际控制人增持体现对公司未来发展信心。虽然2015 年宏观经济形势承受考验,卡车新车和公路运输需求不振,公司第一季度公告业绩同比下滑。但是公司目前已经处于行业国内领先位臵,需求冬天淘汰过剩产能有利于公司未来行业地位;实际控制人正在并购全球第五大轮胎制造商意大利倍耐力公司,使公司未来具有国内同行业难以企及的竞争优势。实际控制人增持公司股份,表明对公司未来发展信心坚定,同时对公司目前股票价值充分肯定。
    实际控制人收购倍耐力项目顺利推进。根据新华网6 月5 日报道,2015 年6 月5 日国家主权投资基金之一——丝路基金与公司实际控制人签署投资协议,为收购倍耐力项目提供融资;2015 年7 月实际控制人收购意大利倍耐力项目获得欧盟反垄断审查批准。表明收购项目正顺利推进,未来公司与国际轮胎巨头倍耐力的协同指日可待。
    盈利预测及评级:暂不考虑控股股东资产整合的影响,我们预计公司15-17 年摊薄每股收益分别为1.04 元、1.42 元、1.89元。维持公司“增持”评级。
    风险因素:原材料价格剧烈波动;国内外经济持续低迷;出口遭遇贸易壁垒。2013 年12 月起,公司涉嫌信息披露违法违规,中国证监会的调查尚在进行过程中,存在退市及暂停上市风险。2015 年3 月收到证监会《行政处罚决定书》,对公司及相关当事人处以罚款处罚,公司因此后续存在诉讼风险。
    
 
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