实现EPS0.44 元，公司同时预告2015 年1-9 月业绩增长10-40%。业绩增长略超预期。
    草铵膦贡献主要业绩增量。由于竞争加剧，报告期内公司氯代吡啶量、价较13 年景气高点均有一定回落，草铵膦贡献了主要业绩增量，公司600 吨草铵膦已经完全达产，新增1000 吨产能已经在7 月份开始试生产。未来公司还将新增2000 吨草铵膦装置，将为公司产生积极影响。
    营业外支出大幅减少。报告期内公司非流动资产处置损失合计55 万，较2014年364 万下降了85%，主要是公司装置技改已经接近尾声。
    江苏快达业绩大幅下滑。报告期内江苏快达收入3.86 亿，同比增长13%。
    而净利润137 万，较去年下降了91%，主要原因是快达光气产品已经投产，但目前下游需求不好，短期折旧成本增加较多所致。
    积极推进再融资工作。4 月初公司配股项目申请获证监会正式受理，6 月中旬收到证监会反馈意见函并开展答复工作。下半年，受资本市场形势变化和证监会政策影响，配股项目审批进展可能受到一定影响。
    首次给予公司“增持”评级，目标价29.00 元。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别是0.68、0.81、0.95 元，参照行业公司估值，给予公司对应2016年35 倍PE，对应公司目标价29.00 元，首次给予“增持”投资评级。
    风险提示：下游需求低于预期。