通过本次合作，公司将迅速提高NCA 的技术和生产水平，与现有NCM 产品互补，进一步完善公司高端正极材料体系。
    ■全球化市场开拓，拉动原材料弹性：正极材料市场目前中日韩三足鼎立并向中国倾斜，在全球新能源汽车放量背景下，正极材料将面临全球整合、全球竞争局面。当升科技作为国内极少数能够供应车用高镍NCM 的正极企业，新建产能仍然难以满足需求，五月份已经开始二期扩产，此次对外合作进一步打开全球化的销售渠道，国内国外市场的腾飞将拉动公司业务高速增长。
    ■市场回调带来良机，员工持股构筑安全边际：今年新能源汽车销量有望突破20 万辆，对于整个产业链拉动明显，公司高端正极材料需求快速扩张，收购中鼎高科进军高端装备制造，将迎来新的业绩支点。
    自本轮调整开始，公司股价由高点回调43%，员工持股计划考虑到资金成本接近24 元，安全边际明显。
    ■投资建议：维持买入-A 投资评级，12 个月目标价54.35 元。我们预计公司2015-2017 年的净利润将达到0.59 亿元元、1.16 亿元、1.49 亿元，对应EPS 分别为0.32 元、0.63 元、0.81 元，给予12 个月目标市值100 亿元，对应目标价54.35 元。
    ■风险提示：正极材料研发和销售不及预期，产品出现质量问题。