神州信息有望实现土地资源数据、交易数据、作物生产数据、企业经营数据的综合企业风险评估体系，进一步衍生出农村金融征信、保险、精准营销等商业模式，完成数据闭环。预计2015~2017 年EPS 分别为0.89/1.29/1.75 元，对应15/16/17 年68.3/46.9/34.7 倍PE，目标价102 元。
    事件：公司公告其全资子公司中农信达与一致行动人张丹丹、冯建刚、王宇飞以总计约3570 万元认购旗硕科技51%的股份，其中中农信达持有旗硕科技40%的股份，并对其进行增资2000 万元。
    补强农业物联网技术能力，打造精准农业闭环：旗硕科技2007 年成立于北航，是国内最早开展农业物联网研发和规模应用的高新技术企业，其产品与解决方案面向室内、室外大型种植过程，提供对太阳辐射、雨量、风速、风量、二氧化碳浓度等关键环境因子的实时监控与干预，并能够根据室内外作物的根系特点对不同深度的根系土壤水分进行动态测量，掌握作物动态生长过程。旗硕科技已建立云加端精准农业控制体系，通过在线检测，数据在云平台上进行处理与分析，帮助种植企业精准把握环境状况与灌溉时机，并提供决策建议，实现精准农业闭环。
    农业金融市场空间巨大，企业信用评估将成为核心环节：我国当前工商种植企业约500 万家，农村合作社约120 万家，家庭农场约80 万家，是农业规模化经营的主要需求主体。土地经营权的流转将为其建立规模化农业生产能力奠定基础，同时催生海量的资金需求。当前我国耕地约为20 亿亩，当前实现流转的比例不足20%，我们预计在农村土地流转加速的进程中，农业金融需求将呈现爆发态势。农业企业的信用评估一直以来是制约农业金融发展的关键因素之一，缺乏抵押物、生产经营状况不明导致融资成本偏高。神州信息有望通过农村产权交易与生产数据卡位打通企业信用评估的核心环节。
    通过农业资源数据、生产数据的动态追踪体系，建立精细化企业风险评估能力：我们认为，通过土地确权，农村产权交易市场的运营，对旗硕科技的收购，神州信息精细化农业金融授信的能力正在加速建立，逐步降低农业贷款的金融风险：1）通过土地确权确定土地承包经营权的归属以及土壤地块的基本情况；2）沉淀土地承包经营权的流转数据，明确土地需求企业的经营方向与土地经营权的抵押情况；3）通过农作物环境数据与土壤数据的动态测量，追踪农地生产经营情况；4）通过为贷款需求企业提供农情咨询、供销管理平台等增值服务，进一步掌握其供销数据，从而逐步形成包含资产数据、交易数据、土地生产数据、经营数据的综合授信体系。
    基于综合数据运营的增值服务空间巨大，商业模式极为丰富：神州信息与河北省共建农村产权交易平台，作为主要出资建设方，已与政府达成平台运营协议，占据平台增值服务的主导权。在深入农村土地流转、生产等基础上，神州有望打造基于数据运营的农业增值服务：1）与银行、保险等金融机构合作，为有资金需求的种植企业提供土地经营权抵押贷款，并为贷款企业绑定保险服务；2）通过产权流转平台利用土地需求企业缴纳的土地租赁保证金（1 年土地经营权租赁费用/亩），开展自有金融服务业务。3）通过分析种植企业土壤、作物种植等数据，为生产资料厂商（种子、化肥等）提供精准营销服务。4）通过生产过程数据监控为种植企业提供信用背书，对接智慧城市中的终端销售渠道，有望打造高端农产品全流程溯源体系。
    河北先期农村产权交易平台落地，农头优势明显：河北省首批6 家县级农村产权流转交易中心已于近日正式挂牌运营，标志农村产权交易平台进入实质落地阶段，公司主要投资，与地方政府共建平台并运营的模式得到了充分验证。后续河北省农村产权交易平台有望参与京津冀一体化进程，打造华北农村产权交易平台，公司已经占据先发优势。我们认为政府为农村产权交易平台的建设引入社会资本，并开放增值服务运营权的模式符合国家政策方向，且以省级为平台统筹的政策确定。大型交易平台对于承建厂商的资质能力，农村业务经验，数据服务运营能力势必提出更高要求，公司有望形成综合竞争能力壁垒，在跑马圈地中奠定龙头优势。
    业绩增长能见度高，股价进入价值投资区间： 2014 年公司农业信息化业务实际实现净利润5,189 万元，同比增长619%，净利率36.5%。2015 年一季度中农信达订单量同比增长4 倍，人员数量同比增长4 倍以上。河北省现有耕地9842 万亩，以每亩15 元平均确权费用计算，则土地确权净利润空间约为5.3 亿元，且主要集中在15 至17 年完成。鉴于公司当前在农村业务中的龙头地位，土地确权市占率有望保持10%以上，以全国耕地面积20.3 亿亩计，我们保守预计仅农地确权未来3 年将会累计带来