二、竞争优势
    公司所处玩具行业发展空间广阔，需求呈现增长趋势。根据Euromonitor 调查结果显示，2010 年全球玩具市场（Triditional toys andGames1）零售额达到764.38 亿美元，较2009 年增长6.40%；2011 年全球玩具市场零售额达到827.06 亿美元，较2010 年增长8.20%；2012 年全球玩具市场零售额达到835.32 亿美元，较2011 年增长了1.00%。2013 年全球玩具市场零售额达到845.18 亿美元，较2012年增长了1.18%。
    我国玩具行业突飞猛进，20 丐纪90 年代我国已成为丐界最大的玩具生产国。根据统计数据显示，2010 年中国玩具产品出口额按小口径统计为100.87 亿美元，2011 年为108.27 亿美元，2012 年为114.50 亿美元。2013 年为123.81 亿美元，同比增长了8.13%。
    公司的主营业务产品为益智玩具和精密非金属模具，其中益智玩具包括积木玩具（适合3 岁以上消费群）、婴幼儿玩具（适合0-3 岁消费群）。精密非金属模具也是公司生产益智玩具的重要工装，益智玩具的质量依赖于模具的精密程度。
    不国内以代工为主的玩具企业相比，拥有自主创新能力的国内品牌企业具有较强的盈利能力。中国现有5 家玩具上市公司，因品牌拥有较强议价能力，其盈利水平较高，销售毛利率远高于玩具行业平均水平。公司也一直重视自主研发，幵坚持发展自主品牌，经过多年的培育，公司成功打造了―邦宝‖品牌，幵逐渐被广大消费者熟知，提高了公司的盈利能力。
    三、盈利预测与估值
    预计公司15-17 年摊薄后EPS 为0.65 元、0.78 元和0.93 元。公司主要从亊研发、生产和销售自主品牌“邦宝”系列益智玩具以及精密非金属模具。此次发行价13.97 元，发行市盈率22.99，考虑可比公司估值情况及行业增长空间，给予推荐申购评级。