点评：
    联合国内知名酒店软件厂商，迅速扩大酒店数量。此次两笔交易是围绕酒店业务拓展展开，其中，泰能软件系国内知名酒店管理系统(PMS)提供商，客户总数超过2000 家酒店，其中星级酒店客户数达到1100 家左右。万达控股旗下全资子公司广州万迅专注为酒店餐饮娱乐行业提供全方位的信息管理解决方案，拥有超过20 年的酒店餐饮行业IT 经验。其“千里马酒店管理软件”为国内三大酒店管理软件品牌之一，用户超过3000 家，其中星级酒店用户约一半以上。
    阿里旅行加快拓展步伐，“直连+后付”新模式值得期待。阿里旅行“信用住”需要通过畅联与酒店对接，实现数据交换和预定自动化，因此扩大酒店覆盖面至关重要。此次通过与泰能软件合作和收购万达控股，使公司的PMS 客户总数超过1 万家，其中星级酒店客户数达到8000 家，迅速扩大了其在酒店市场的覆盖面，加快阿里旅行市场拓展的步伐，并为未来公司进行平台化建设奠定基础。阿里旅行“直连+后付”的创新模式，不但可以简化酒店的工作流程、降低运营成本、提高用户体验，并对传统酒店的预付模式提出了挑战，很可能颠覆原有的预付模式，构建新的酒店生态圈。
    投资建议：公司作为国内酒店行业信息化龙头，发展战略清晰，通过外延收购不断扩张大消费版图。淘宝入股后，公司与阿里在酒店、餐饮等领域展开合作，积极探索全新的商业模式，有望利用其在大消费端的卡位帮助淘宝构建起“直连+后付”的新旅游生态圈，在这一过程中实现分成。长期来看，公司正围绕其战略方向通过外延式收购不断完善其“酒店+餐饮+零售”的大消费布局，从软件提供商向平台商转型，我们看好公司的执行力和发展前景。预计2015-2017 年EPS 分别为1.31、1.69 和2.22 元，维持“买入-A”投资评级，6 个月目标价150元。
    风险提示：新模式低于预期风险，新建酒店速度放缓导致订单减少风险。