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>> 广发证券-南都电源(300068)收购铅回企业,完善产业链增强盈利能力-150626
上传日期:   2015/6/26 大小:   462KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   王昊
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2014 年11 月,华铂科技原股东将其持有的华铂科技51%的股权转让给上海南都伟峰投资管理有限公司,其与南都电源的实际控制人均为周庆治先生。
    华铂科技承诺2015、2016 年净利润不低于1.2 亿元、2.3 亿元,将显著增厚上市公司业绩
    华铂科技承诺2015 年净利润不低于1.2 亿元,2016 年净利润不低于2.3亿元,实际盈利数小于承诺盈利数的将以现金方式补足。南都电源2014 年净利润为1.03 亿元,华铂科技2015、2016 年承诺权益净利润占南都电源2014 年净利润分别为59.42%、113.88%,将显著增厚上市公司业绩。同时考虑公司以3.16 亿元收购华铂科技51%股权,对应15 年PE 仅为5.16 倍。
    进军铅回收领域,完善上下游产业链并增强盈利能力
    南都电源主营业务为铅蓄电池,主要原材料为铅及铅合金,通过收购华铂科技可以降低原材料采购成本,同时可逐步开展其他领域的回收业务,有利于打通公司现有铅蓄电池产品产业链、提升可持续发展能力。
    盈利预测与估值:不考虑增发摊薄,预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.57 元、0.83 元、1.18 元;考虑增发摊薄,预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.45 元、0.65 元、0.91 元;维持“买入”评级。
    风险提示:非公开发行进度低于预期的风险。
    
 
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