扣除非经常性损益后公司仍然亏损，主要原因为发动机产能利用率丌足，毛利率低。随着下游客户开发和市场增长，毛利率提升空间大，预计本部2015 年销量达到15 万台，较2014 年9.59 万台56%，2016 年销量达到22 万台正式迎来业绩的拐点。
    东安三菱发动机销量恢复： 三菱发动机跟随自主品牌汽车兴起和衰落。随着自主品牌SUV 的销量持续走高，三菱发动机配套重庆长安CS75 及柳汽等SUV 后销量迎来恢复性增长。跟随下游企业继续实现同步增长确定性大。
    MPV 市场增长提供外部机遇，本部发动机下游配套扩张： 2014 年全国汽车产销分别同比增长7.26%和6.86%，小型MPV 实现销售123.99 万辆，同比增长了77.99%。其中自主品牌MPV 是整个MPV 市场增长的主力。整车厂对核心零部件发动机自制的趋势增强，但由于小型MPV 市场高速发展已经开始，发动机研发周期长，因此外配发动机仍然是主要趋势。本部M 系列发动机完成开发，集团内外客户开始批量供货。集团内部今年7 月份开始匹配河北长安，11 月份匹配南京长安欧尚车型。
    长安收购哈飞提供战略机遇：2014 年东安动力全面对标福特体系，福特体系认证已经在进行中，长安福特收购哈飞后会在东北建立生产基地，投产部分车型。作为核心部件发动机一般就近供应，东安动力有望成为其重要的零部件供应商。
    预计2015、2016、2017 年EPS0.077、0.092、0.12 元，对应PE184、154、118。
    风险提示：MPV 市场增长丌及预期。