植物生长调节剂的产品类型多样、前景广阔。植物生长调节剂属于调节植物生长的一类农药，该细分行业的竞争企业较少，行业集中度高。而且植物生长剂和肥料复配的探索为公司提供极大优势，将成为公司未来发展的引擎。
    加大研发投入构筑行业技术壁垒。公司逐步加大对研发的投入，是国内植物生长调节剂原药及制剂登记产品及销售产品最多的企业，拥有肥料登记证24项，“三证”齐全的农药产品82 项，34 项专利及产品技术等。公司通过此形成公司技术优势，为公司未来发展提供可靠的保证。
    公司拥有覆盖全国的营销服务团队，并进一步推进营销服务体系建设。公司渠道逐渐扁平化，县级经销商占总经销商的95%以上，经销商还进一步下沉至乡镇的零售商。技术服务服务团队，覆盖全国32 个省级行政区域，指导农户进行应用技术指导等售后服务。公司还通过募投项目进一步加强公司的营销服务体系建设，建立营销培训中心、扩充专业技术团队人员等，形成全面的营销服务体系。
    给予公司“增持”的投资评级，目标价132 元。国光股份是国内植物生长调节剂的龙头企业，在植物调节剂上拥有较强的技术研发优势，公司通过国营销体系的建设，为公司发展添加动力，我们预计公司15-17 年EPS 分别为1.83、2.18、2.51 元，给予公司16 年60.55 倍PE，对应公司目标价132 元，给予“维持”投资评级。
    风险因素：市场竞争加剧导致毛利率下降。