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>> 兴业证券-迪瑞医疗(300396)公司点评报告:收购瑞源大力布局诊断试剂领域-150614
上传日期:   2015/6/14 大小:   526KB
格式:   pdf  共7页 来源:   
评级:   增持 作者:   徐佳熹,项军
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公司原来以器械生产和销售为主,器械收入和毛利润占比分别为64.06%和47.96%,宁波瑞源主要以试剂生产销售为主,未来将与公司原有业务形成有效补充,形成规模效应,降低运营成本。公司可以在向终端客户提供诊断仪器的同时,持续供给诊断试剂,实现产业链整合,完成整个医疗检测实验室的全系列配套,打造―迪瑞系产品的品牌,增加用户的使用粘性。同时,公司可以对标的公司的原有经销渠道进行整合,同时推广公司的仪器和试剂,使销售仪器和试剂相互促进。此外,公司将进行技术研发整合,实现优势资源匹配互补,在项目设立、研发进程控制、产品转化、产品注册等阶段全面合作,进一步提高上市公司的持续经营能力。 
    盈利预测与估值:我们看好公司在器械和试剂上的全面布局,我们预测公司未来将逐步新增产品,逐步成为检验科全方案解决商。考虑到业绩并表,预测公司15-17年EPS分别为0.84、1.07元和1.38元,对应当前PE分别为63、50和38,考虑瑞源并表,预测EPS分别为1.00、1.32和1.67元,首次给予增持评级。     
 
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