点评：
    1、此次股权变更将使得恒生和蚂蚁金服双方利益更为一致，未来更为紧密的业务合作值得期待。自马云控股恒生后，虽然蚂蚁金服与恒生在三潭、聚源、数米等业务上有所合作，但双方业务合作的广度和深度均处于比较浅显的程度。我们认为，这主要是因为双方并不存在直接的股权关系，双方利益并不完全一致。而此次恒生变为蚂蚁金服的子公司，双方利益将达到高度一致，未来更为紧密的业务合作非常值得期待。
    2、据传蚂蚁金服正积极筹备上市，恒生电子做大做强符合蚂蚁金服的利益。据媒体报道，蚂蚁金服正在积极筹备上市工作，有望2016 年在A 股上市。在此背景下，作为蚂蚁金服非常重要的一块资产，恒生电子的做大做强符合蚂蚁金服的利益。因此我们预判，下半年恒生电子在业务上和市值上均有望再上一个新的台阶。
    3、此次股权转让后，恒生电子的独立性不会受到影响。去年马云收购恒生的时候，市场一度对公司未来的独立性表示担忧，但经过一年多的发展，目前来看市场对此的担忧是多余的。以公司的金融云平台iTN 为例，除支付宝钱包以外，iTN 上还对接了新浪财经、雪球、金融界、华尔街见闻、挖财、易选股等十几家有影响力的互联网公司，因此我们认为，蚂蚁金服控股恒生后，公司的独立性不会受到影响。
    我们强烈看好公司在互联网金融领域的B 端卡位优势及技术优势，公司 “iTN+七朵云“的2.0 业务布局已经十分清晰且各项业务正在快速落地：1、以HOMS 为代表的投资云已经展现出强大的生命力和竞争力，今年或将为公司带来超预期的业绩贡献；2、资管云、财富云、经纪云、云融、交易所云、海外云等其他六多云有望在下半年全年落地，或全部采用流量计费模式，将开启数倍于HOMS 的市场空间。此外，蚂蚁金服控股恒生后，双方利益达成高度一致，未来业务合作的广度和深度有望大大增强，有望不断给市场带来惊喜。作为第一个由蚂蚁金服直接控股的上市公司，未来想象空间无限。重申强烈推荐，短期目标市值1200 亿。预计公司2015~2017 年EPS为0.82、1.15、1.57 元，维持公司“买入”评级。