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>> 恒泰证券-蓝黛传动(002765)预计公司上市初期压力位为28元-33元-150602
上传日期:   2015/6/2 大小:   307KB
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评级:   -- 作者:   王放
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    公司的控股股东为朱堂福,其直接持有公司发行前70.62%的股份;实际控制人为朱堂福、熊敏和朱俊翰一家,其直接持有公司发行前80.63%的股份。
    行业现状及前景
    乘用车变速器市场稳定增长,自动变速器是未来的方向。根据乘用车产量数据分析,在不考虑售后维修市场的前提下,乘用车变速器行业2014 年的装机量超过1,900万台。与传统的手动变速器相比,汽车自动变速器在可操控性和驾驶舒适性等方面有显著优势。
    当前,自动变速器在美国汽车市场上的占有率接近90%,在日本汽车市场上占有率在80%以上,在欧洲乘用车市场上占有率在50%以上。目前我国乘用车自动变速器装机量占比在40%左右,市场空间广阔。
    自动变速器市场国外公司处于垄断地位。我国自动变速器市场被跨国公司所垄断,几乎全部依赖进口或者出自跨国汽车公司在国内的独资或控股企业。统计显示,在国产自动变速器乘用车中,80%左右搭载的是进口自动变速器,而剩下的20%也主要来自外商独资或中外合资企业。尽管经过几十年的发展,我国已经形成了完整的手动变速器产业链,但除了轴类、外啮合齿轮、箱体等零部件外,我国已有的手动变速器产业链能够直接服务于自动变速器的却非常有限。
    公司亮点: 
    国内企业综合排名行业领先。公司专业从事乘用车变速器齿轮及总成的研发和生产,是一家具有自主开发能力、掌握先进制造技术的企业。在产销规模、盈利能力等综合竞争实力方面居于行业领先地位。根据中国齿轮专业协会资料,公司在齿轮行业综合排名居前。
    稳定的国内客户优势。从公司目前主要客户的配套时间来分析:公司1998年开始与力帆股份合作,2002年开始为吉利汽车供应变速箱齿轮,2005年进入奇瑞汽车的配套体系,2007年进入伊朗赛帕汽车的配套体系。公司在进入客户配套体系后,在产品质量和交货速度方面均能满足客户的严格要求,与客户建立了长期的战略合作伙伴关系。
    
蓝黛科技股票研究报告
 
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