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>> 恒泰证券-星徽精密(300464)预计公司上市初期压力位为33元-37元-150602
上传日期:   2015/6/2 大小:   360KB
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评级:   -- 作者:   王放
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公司所生产的滑轨、铰链等精密金属连接件广泛应用于 家具、家居、家电、工业、IT、金融、汽车等领域。据中国五金制品协会建筑五金分会资料显示,2012 年公司的精密金属连接件滑轨、铰链产销量均位于行业前三名。  公司的控股股东为星野投资,其直接持有公司发行前68.21%的股份;实际控制人为蔡耿锡和谢晓华夫妇,其持有公司发行前68.21%的股份。  行业现状及前景  建筑、家具、安全等领域的金属配件是主要细分市场之一。建筑、安全用金属制品包括各种功能性金属制品,其中用于建筑、家具、安全等领域的金属配件是主要细分市场之一,约占行业总规模的 36%。其中家具行业五金配件价值大约占家具销售额5%左右。根据2012年全国全口径家具产值1.13万亿计算,五金配件市场规模约为565亿元。  终端产品升级带动应用领域的拓展。
    金属连接件行业发展迅速,传统金属连接件主要集中在家具、家居等应用领域,属于被动式为其他制造企业做配套、配件,对下游制造企业的依赖性比较强,而且对市场需求的反应迟缓。随着家居、建筑设计理念的发展和金属连接件材料工艺、制造技术的进一步发展,金属连接件的范畴也从传统简单的形式向功能性、专用性发展。  初级作坊及 OEM 的生产模式成本优势逐渐减弱。初级作坊式、OEM模式由于过去人工成本低下、产品开发及知识产权不受重视,长期以来一直是我国金属连接件行业供应的主体。随着我国劳动力结构性短缺及人工成本的上升,这两种方式赖以生存的成本优势逐渐削弱;同时,下游需求的升级带动不同层次产品需求结构的调整,低技术产品逐步被市场淘汰。受此影响,产业整合力度不断加强,生产企业的集中度也逐步提高。 
星徽股份股票研究报告
 
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