公司在广电系公司中属于积极迚取、拥有不断开创新业务精神的公司。
    云联网时代新创业，内容、广告、网络、投资齐绽放：公司目前拥有550万有线网络用户，具有家庭云联网的天然卡位优势，从2013 年下半年开始，公司明确云联网化収展思路，积极向云联网转型。其中，内容领域和全球领先的独立电影制片公司狮门影业合作，以25%的比例参与投资和分账；广告领域2014 年投资了江苏物泰、广州翼锋等云联网广告平台；通过对机顶盒的升级和改造，公司将在机顶盒中提供更多的家庭云联网内容，幵获得相应的分成收益；公司拥有领先的PE 机构达晨创投，对比九鼎投资，价值达250 亿。
    鉴于公司新业务的积极拓展，给予“推荐”评级：我们分别给予有线网络、影视广告、投资管理、酒店旅游200 亿、180 亿、280 亿、40 亿的估值，总体估值在700 亿，相比目前513 亿市值有36%空间。预计15-17 年公司EPS 分别为0.40、0.71、0.79 元，目前股价对应89.4、50.7、46 倍PE，鉴于公司在家庭云联网的卡位角色、积极拓展新业务，我们首次给予公司“推荐”评级和48 元目标价。
    风险提示：外延扩展低于预期，和狮门影业合作低于预期。