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>> 国元证券-华岭股份(430139)集成电路测试新军-150504
上传日期:   2015/5/5 大小:   419KB
格式:   pdf  共7页 来源:   
评级:   持有 作者:   常格非
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    经营分析:
    2014 年,公司实现主营业务收入81,598,207.53 元,比上一年度增加11.35%,税后净利24,989,597.16 元,同比增长40.83%。报告期内,公司晶圆测试(CP)和成品测试(FT)的业务量分别增长了4%和7%,虽然总体增长不大,但业务结构华丽转身,高端的12 英寸CP 业务量大增65%,在整个CP业务中的比重已经达到48%,超过8 英寸产品成为公司最重要的业务收入来源。公司这些年对于12 英寸测试平台的大幅投入终于取得了预期的成效,同时也为未来的可持续发展夯实了基础。
    公司的主要客户均为集成电路产业链上下游的设计、制造、封装企业。报告期内,公司的前三大客户为上海复旦微电子集团股份有限公司、中芯国际集成电路制造(上海)有限公司和深圳市国微电子有限公司。公司同上海复旦微电子集团股份有限公司、中芯国际集成电路制造(上海)有限公司、深圳市国微电子有限公司等主要客户均签订了长期的集成电路测试合同。
    发展规划:
    公司12 英寸大规模集成电路测试平台已经初具规模,未来将着眼于市场,推动共性测试技术向高端发展,推动产品测试技术向多样性发展,充分利用公司测试机台配套全、产能足的优势,争取满足更多应用领域的客户需求,导入更多有规模经济效益的测试产品,不断提升市场份额。
    投资建议:
    公司2014年净利润2500万元,总股本8400万,对应每股收益为0.30元,目前价格20元左右,按照二级市场相关公司价格对比,估值偏高,建议注意投资风险。
    
华岭股份股票研究报告
 
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