点评：
    公司运营稳定、利息收入下降。公司一季度营收同比增长20.79%；产品综合毛利率保持稳定，一季度综合毛利率为40.35%，环比增加0.96 个百分点，同比增加0.94 个百分点。受利息收入下降的影响，公司归母净利润同比增速低于同期营收增速，达到了7.06%。
    北美地区销售好转，国内渠道商明显增长。公司作为零售业的配套产品，公司经营环境随着欧美地区的经济复苏而有所好转，一季度北美地区销售已有大幅度增长。国内方面，公司直营渠道与代理商渠道均取得明显增长，新签多家代理商，且从单一产品线销售代理发展为完整产品线推广型代理商。
    新增订单量稳定，RFID 业务带动公司业绩增长。一季度，公司新增订单（含中标但未签订合同的订单）共计14190 万元。其中EAS 业务新增订单10844 万元，RFID 业务新增订单3346 万元。2014 年RFID 业务新增订单8020 万元，2015年一季度RFID 业务新增订单3346 万元，可以预计订单情况好于去年。随着公司上扬无线RFID 产能不断释放，公司RFID业务量将快速增长。
    盈利预测及投资评级。我们预测中瑞思创2015-2017 年的归属母公司股东净利润分别为1.09 亿元、1.34 亿元和1.53 亿元，对应的每股收益分别为0.65 元、0.80 元和0.91 元，我们维持公司“增持”评级。
    风险因素。欧美经济复苏困难；产品毛利率下滑；RFID 市场开拓不及预期；公司订单量下滑；收购整合效果不及预期。