公司业绩增长主要原因是2014 年4 季度公司下游国网对电表的招标量较多，2015 年1 季度获得电表订单较多，收入和利润相应增长。此外公司利润分配方案为拟10 股转增10 股并派3 元。
    公司将加大智能家居等项目的投入：从原先的3.2 亿元增加至10 亿元。两大类产品线将包括：1）载波类：集中器、载波模块、路由模块和采集器等；2）完整的智能家居系统，从终端设备、网关、手机软件到服务器的整套智能家居解决方案，硬件产品包括智能网关、LCD 开关、窗帘控制器、调光控制器、人体感应器和双向互动等。
    生态圈建设更加完善：公司最近与惠普签订合作协议，共同打造智能家居云 平台，将借助国际巨头的技术打造运维和大数据分析能力。公司也与安居宝 达成合作协议，在“门禁对讲系统”领域建立合作关系，从智能家居衔接和 拓展至智慧社区总体解决方案。
    卡位能源互联网核心：公司长期以来是国网智能电表通讯芯片的主要供应 商，是获取家庭端用电信息的核心，后续有望通过智能家居的布局进一步获 取家庭中的每一个电器的用电信息。准确获取、分析和预测用电信息是能源 互联网的一大核心。
    财务预测与投资建议
    我们预计公司在2015-17 年EPS 为1.77 、2.62 和3.50 元，按照可比公司PE 估值法，给与公司2015 年60 倍市盈率，对应合理股价为106元，维持买入评级。
    风险提示
    智能家居项目推进速度低于预期。