过去四年公司营收、净利整体呈平稳增长。2011年公司实现营业收入2.02亿元，归属于母公司净利润0.41亿元，至2014年公司实现营业收入3.62亿元，归属于母公司净利润0.34亿元；营收年均复合增长率达到21.47%，归属于母公司净利润年均复合增长率为1.94%。
    天然气应用行业良好的前景提升产品市场容量。2003年至2013年，我国天然气产量年均增长率为12.84%，消费量年均增长率为16.90%，远远高于全球平均水平。而公司产品在天然气应用三大细分行业需求的带动下，其全球市场占有率为3%左右。预测未来下游行业需求保持稳健的发展态势，前景良好，将进一步提升产品市场容量。
    盈利预测与投资建议：按发行后的股本，我们预测公司2015~2017年EPS分别为0.39、0.49、0.60元，分别同比增长31%、26%、21%，6.52元/股的发行价相对于2014年、2015年PE分别为22倍、16倍。考虑到公司产品未来需求情况和公司竞争力，及当前新股受追捧的投资风格，我们认为给予公司2015年30~35倍较为合理，合理股价为11.7~13.65元。
    风险提示：世界政治经济环境变化风险；公司业绩波动甚至下降风险；产品毛利率持续下降风险；募投项目实施风险。