同信的业务资格包括经纪、基金代销、自营、财务顾问、投资咨询、资管、融资融券、承销与保荐等，共有28 家营业部和5 家分公司。
    2013 年同信证券收入3.3 亿，经纪业务收入1.6 亿，市占率约为0.2%；2014年增速迅猛，净利润为2.11 亿元，同比增长1221.23%。
    “互金”龙头版图初现：东方财富借助自身的流量和用户粘性优势，在控股同信之后，将从原来的互联网资讯、基金代销业务拓展至证券相关业务，一站式的互联网金融大平台模式正在形成。公司收购宝华世纪证券已经获得香港联交所批准，未来有望形成“国内投资理财+海外金融交易通道”的业务模式。
    一季报超预期，牛市行情下基金代销爆发、经纪业务带来弹性：公司一季度实现营业收入6 亿元，净利润2 亿元，单季度利润超过2014 全年。一季度基金销售额1264.39 亿元，其中活期宝831 亿元。由于投资市场火爆，公司活期宝的销售占比由去年年中的82%下降为目前的66%，非货币类基金销售比重的增加直接导致公司佣金收入的提升。同时，我们认为在完成收购之后，“一人一户”制度的放开将直接为公司的互联网券商模式带来利好，经纪业务收入带来弹性。
    财务预测与投资建议
    由于市场行情继续火热，带来基金销量的提升，我们上调公司盈利预测，不考虑收购同信的业绩影响，预计公司2015-2016 年EPS 为0.47/0.73 元，预计备考净利润有望达到12 亿。公司行业竞争地位明显、未来商业模式开发具备优势。收购同信证券、券商牌照落地之后，经纪业务的开展将为业绩带来进一步催化，互联网券商的协同效应将释放，2015 年是公司业绩的爆发期，根据可比公司145 倍PE，给予10%溢价，目标价75 元，维持买入评级。
    风险提示：资本市场投资热情下滑带来的基金销售额下降风险、并购进度不达预期的风险